לועזית: short butterfly strategy
באסטרטגיות מעו"ף, אסטרטגיה המשמשת כאשר יש צפי לתנודתיות גבוהה של מדד המעו"ף. באסטרטגיה זו קונים שתי אופציות רכש בכסף וכותבים שתי אופציות רכש שונות. האחת בתוך הכסף והשניה מחוץ לכסף במרחקים שווים מהמדד העכשווי. אסטרטגיה זו דומה לאסטרטגיית קניית אוכף אך ההפסד קטן אם התחזית אינה מתממשת והוא הדין לגבי הרווח שהוא קטן יותר אם התחזית אכן מתממשת.